天天热头条丨招银国际:首予英恒科技买入评级 目标价7.54港元
招银国际发布研究报告称,首予英恒科技(01760)”买入“评级,目标价7
2023-06-28(资料图片)
招银国际发布研究报告称,首予英恒科技(01760)”买入“评级,目标价7.54港元。公司估值远远低于A股/H股汽车电子解决方案提供商和智能汽车互联业务提供商,公司优秀的资产周转率以及ROE水平,显著优于同行。该行认为公司的投资价值未被充分挖掘,随着未来持续受益于汽车电动化和智能化的中长线逻辑,有望能够拉动市值增长,推升估值。
该行提到,英恒科技是国内领先的汽车电子解决方案供应商,公司于2018年上市,目前业务主要分为三部分1)新能源汽车的BMS/VCU/MCU系统,2)传统车的车身系统、安全系统、动力总成,3)智能汽车的网联和智能驾驶系统。目前公司客户超过1000家,其中最大的客户是比亚迪,其他客户包括北汽、吉利、长安、上汽、理想、小鹏等一线汽车品牌。该行认为公司背靠英飞凌、地平线等国内外半导体龙头公司,将充分享受汽车电动化、智能化、电动车电子电气架构变革的红利,加快客户渗透,实现中高速成长。其中新能源业务和智驾网联业务部门收入将在未来3年实现39%/65%的复合增长率,为公司未来主要成长动力。公司近些年营收成长迅速,规模效益逐渐凸显,该行预计公司FY22-25年收入/净利润将实现33%/34%的复合增速。
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